缺乏持续推动力

　　尽管制造业呈现回暖态势，但对未来走势仍不可过度乐观。国家信息中心经济预测部首席经济师范剑平认为，这一轮经济回升，主要是房地产局部市场的回暖，其中主要是一、二线市场的回暖、火爆，带动了相关产业加速，使得经济数据的暂时好转，并不是靠新的经济增长点和结构调整使经济回升，所以，7月、8月数据的好转，并不能带来太多乐观的信息。

　　牛犁也称，依靠重工业稳增长，调结构的进展必然缓慢。钢铁、水泥、有色的增长，不仅给完成节能减排任务带来压力，而且进一步加剧了这些行业产能过剩，“结构实际是变差了”。

　　华泰证券宏观分析师张晶称，从9月汇丰PMI初值来看，经济反弹的势头仍然不错，这是因为7月、8月经济反弹形成的预期仍在，9月刚刚进入开工旺季，需求改善的预期使补库存仍在继续。但是，随着三季度经济增速恢复至合理区间，继续加码投资的政策动力减弱，内需难以保持持续强劲。同时，外部美欧表现温和，新兴市场整体走弱的趋势未变。

　　她预计，9月宏观经济数据可能依然表现良好，但一些中观数据显露疲态，10月的宏观数据将进一步证伪反弹的持续性。“进入到10月，企业可能会发现需求增长的动力并不强劲，价格也到了相对高点，库存回补将告一段落” 。

　　一些高频数据显示，回升势头已经开始减弱。9月以来，反映需求端状况的电力数据明显放缓，螺纹钢库存去化速度减慢，钢材、水泥、化工、煤炭等价格出现下跌。

　　高远认为，与去年四季度比，本轮需求和价格回升的持续性和力度均偏弱，反弹更易夭折。受制于融资和产能过剩，靠基建拉升传统行业不可持续。以工业用电、铁路货运和中长期贷款为主要指标的“克强指数”和工业增速，可能在8月已经达到了年内高点。

　　前述竹木制品企业负责人认为，目前的回暖之势是短期的，国际形势不容乐观，竞争压力极大，生产成本居高不下，企业扩大再生产计划也根据实际情况延后，持观望态度。北京毕捷电机股份有限公司总经理张振永表示，由于公司近两年研发出超高效电机，今年订单比去年增长了20%。但从整个行业看，今年订单总量要比去年下降10%。而其做配套的重型机械、机床等行业，下滑幅度还要大。

　　尽管政府出台了加快棚户区改造、推动城市基础设施建设等政策，但张振永认为，作为后期配套行业，政策产生作用会有6-9个月的滞后期，而且制造业处于明显的产能过剩状态，近两年产能扩张快的企业面临的风险更大。

　　现在多数企业都在去库存，原有的产能即使扩展出来，可能也符合不了现实要求。“按照这种趋势，明年形势不容乐观”。来自中国机械工业联合会的信息称，目前不同行业产品的产量增幅差异较大，总体呈现出与消费关系密切的产品生产普遍好于投资类的产品。需求不旺、产能过剩、成本上升的困难普遍存在，尤其以机床、工程机械、发电设备等典型的投资类产品制造业更为严重。

　　中国机械工业联合会会长王瑞祥9月初表示，全球范围内围绕市场、资本和产业转移速度在加快，在中低端制造领域，印度、巴西、越南等新兴市场国家对国际直接投资的分流效应越来越明显。同时，高端制造领域向发达国家回流的“逆转移”趋势也已初现端倪，对中国机械工业发展的双重“挤压”将日益加重。“特别是当前市场需求不旺，生产经营成本居高不下，企业盈利能力下降，将对企业的技术创新、升级换代形成制约和考验。”

　　“制造业投资放缓很可能是趋势性的。”国务院发展研究中心产业经济研究部第一研究室主任王晓明也对财新记者称，从外部看，外部需求特别是发达国家需求萎靡，而且为了保护本国市场采取的保护性措施，对中国制造业产品出口产生负面影响；从内部看，产能过剩、要素成本上涨对制造业的竞争力、盈利状况都有不利影响，影响投资者对传统行业的信心。而新兴行业风险高，如光伏、风力发电等，近几年都出现较大波动，也会影响投资者信心。

　　对产能过剩，工信部提出要通过“消化一批、转移一批、淘汰一批”来解决。今年已公布了三批工业行业淘汰落后产能企业名单，涉及炼钢、焦炭、水泥、平板玻璃、印染、铅蓄电池等行业。

　　王晓明并不赞成用行政性的手段来强制关闭落后产能，“市场是最有强有力的约束。”他说，如果市场已经出现了对这些产业的下降，企业要么搁置产能，减少开工量，要么自身内部进行结构性调整，在新增投资的同时处置一些落后产能，“这种过程比政府强制性地关闭、取消落后产能更有效”。■

　　本刊记者霍侃对此文亦有贡献