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财报公告|贵州茅台一季度实现“开门红” 营收利润延续高增长
2024.04.28

4月26日晚间,贵州茅台酒股份有限公司发布一季度报。在报告期内实现营业总收入464.85亿元,同比增长18.04%;实现利润总额331.74亿元,同比增长15.59%,双双超额完成目标。

4月26日晚,贵州茅台披露2024年1-3月经营数据。一季度实现营业总收入464.85亿元, 同比18.04%;实现利润总额331.74亿元,同比增长15.59%;其中实现归母净利润240.65亿元,同比增长15.73%。以首个单季总营收超460亿元、利润总额超330亿元的成绩,展现了稳健的增长能力。从目前一季度的增速来看,最终有望实现2024年总收入较上年度增长15%左右的全年经营目标。

现金流量是反映企业整体财务稳健的关键指标。报告期内,贵州茅台经营活动产生的现金流量净额为91.87亿元,同比大增75.17%,显示出企业强劲的现金流能力和持续运营能力。对此贵州茅台表示,主要原因之一是本期内销售商品收到的现金增加,反映出茅台酒和其他系列酒良好的销售业绩。

现金余额是企业抵御风险的一项关键财务指标。报告期内,贵州茅台现金余额为1,587.69亿元,且没有有息负债。充沛的账上现金,可以助力茅台更稳定走出白酒行业“存量竞争”周期,稳定投资信心。大量现金留存,也使得贵州茅台可以充分响应证监会有关健全上市公司常态化分红机制的呼吁,进一步提高投资者回报水平。

贵州茅台初步形成了以茅台酒为主,系列酒为辅的产品矩阵。报告期内,按品类看,贵州茅台实现茅台酒收入397.07亿元,同比增长17.75%,收入占比达86.74%,体现茅台酒作为千亿元级酒类大单品地位持续巩固。系列酒收入59.36亿元,同比增长18.39%,增速快于茅台酒增速。

过去两年间,公司着力构建产品矩阵,大力扶植茅台1935、汉酱、贵州大曲、赖茅等单品,其中茅台1935上市仅两年就异军突起成为营收百亿级大单品,并助力系列酒在去年实现200亿元营收。今年一季度,茅台1935电商销售额同比增长161%。产品矩阵构建初见成效。

此外,贵州茅台也在渠道拓展方面不遗余力,在传统经销商渠道之外不断尝试探索直销渠道。报告期内,按渠道看,直销收入193.19亿元,批发263.24亿元。 从直销渠道收入占比看,今年一季度直销收入占整个营收比重约42%,较去年同期46%略有下滑。

在2022年5月正式上线数字营销APP “i茅台”,2023年“i茅台”销售收入达到223.74亿元,贡献的营收占到了直销渠道的33 %,在本报告期内“i茅台”也实现收入53.43亿元,同比增长8.97%,占直销渠道的近三成。此外,2023年1月上线与网易联合开发的元宇宙APP“巽风数字世界”,并于今年3月向APP投放375ml装“巽风飞天茅台”,在年轻群体中产生良好反响。

而批发渠道则止住下滑趋势,并实现同比增速25.78%,营收占比约58%。从经销商情况来看,报告期末,贵州茅台国内经销商增加17家至2097家,增加的17家均为系列酒经销商。国外有106家,未发生变动,体现了贵州茅台经销商渠道体系的稳定性。

尽管受宏观因素影响,白酒行业仍处于“存量竞争”的调整周期当中,投资人士依旧持续看好未来贵州茅台发展。观点认为,茅台拥有品牌独特性的市场地位,在宴席、商务与礼品市场的民生刚需属性没有变化,供不应求关系短期难以改变,加之公司稳健的现金流,具备足以穿越周期的特点。

展望未来,随着社会经济的不断恢复,和茅台企业动销措施的不断深化,茅台各产品有望在酒业弱周期下继续保持良性增长态势,价格稳定在合理水平,伴随着“五一端午”等消费旺季的到来,需求端有望迎来一波“小高峰”。凭借其品牌影响力和市场地位,上半年营收和利润实现“双过半”应无悬念。

*本文不代表本网站观点和立场,不构成任何投资建议。

*本文刊发在财新promotion频道,不代表财新网编辑部观点

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