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特别呈现|如何打通乡村振兴大动脉:中信银行助力益民集团发行首批乡村振兴票据提供智慧样本
2021年06月22日 13:51

十九届五中全会将乡村振兴上升为国家战略,并成为继脱贫攻坚后新时期的重大历史任务,社会各界都在发力攻克这一新的历史挑战。

其实从某种程度上来说,振兴乡村核心是资金如何突破最后一公里精准赋能乡村经济的问题,毕竟乡村振兴的重点是让乡村人口在家门口就能过上宜居宜业的好生活。以此为延伸,振兴产业也好,助力企业也罢,都离不开资金的支持。在对公业务的版图下,如何高效、有力地服务三农,对商业银行来说还是亟待突破的难题。

在近日中信银行作为牵头承销方,为成都益民投资集团成功发行全国首批乡村振兴票据的案例中,中信银行没有受制于传统融资瓶颈,而是利用自身的综合金融和资源整合优势,通过市场化手段引导社会资本投资农业农村,大胆尝试了一种新的解题思路。

在解决企业融资困境的背后,值得关注的是,中信银行在试图发挥除了信贷以外对公业务中更大的势能,通过金融整体解决方案真正将三农企业、社会资本、银行紧紧连接在一起,互相成就,共生共长。

转策略:拓宽农企融资渠道 巧用直接融资工具

涉农企业融资难依然是乡村振兴之路上的难题。

虽然涉农企业能够很好地解决农村大量人口的就业问题,但农业项目普遍投入大、风险大、见效慢,农企对资金的需求量大,但受制于土地流转等问题,在传统融资模式中,银行对农业项目的风控严格,往往需要担保,一方面推高了农业企业的融资成本,另一方面融资规模也极为有限。

益民集团就遇到了融资难题。据悉,益民正筹备在内蒙古兴安盟扎赉特旗建设打造25万亩优质粮源基地。通过益民集团的资金渠道技术优势,试图在内蒙古通过规模化土地流转、标准化粮食种植、市场化销售方式,集中打造规模化粮源基地建设。

此外,益民集团还希望通过政策引领、科技创新等方式促进当地粮食产业转型升级,通过对接当地农产品购销,促进种植大户、家庭农场、合作社等新型农业经营主体发展,进而有效带动当地广大农民增收、致富,也是助力乡村振兴战略实施的有力实践。

但这一庞大的战略规划布局对资金的需求量也将是数亿级别,但按照传统融资方式操作,不但存在授信条件苛刻,审批流程长等问题,融资规模更是无法承接这种“米袋子”、“菜篮子”等农业生产基地建设的量级需求。

得知并分析客户痛点,中信银行迅速得出了结论,对益民集团来说,转换传统融资思路,采用直接融资才是更为高效的手段。

恰逢其时,2021年3月15日,中国银行间市场交易商协会正式推出乡村振兴票据这一新的交易产品。从实施细则看,乡村振兴票据涵盖了央企、地方国企、民营企业等各类主体,募集资金主要流向粮食收储保障、企业向农户采购原材料、农产品基地运营、现代农业物流产业园建设等多个领域,益民集团的项目需求与其恰好吻合。

在与企业达成一致后,中信银行迅速与交易商协会就益民集团注册乡村振兴票据的工作展开沟通,仅用时两个工作日即完成“乡村振兴票据”的注册工作,并于2021年3月19日为益民集团成功发行全国第一批“乡村振兴票据”(发行金额3亿、中信银行承销2.1亿、票面利率4.2%),而此时距离产品官宣仅隔了4个工作日。

寻新解:融资+融智双管齐下 现代农业产业升级助力乡村振兴加速跑

另一层面看,我国已连续十八年将“三农”写入一号文件,支持三农的金融政策、创新产品层出不穷,但效果与普及规模往往不如预期,很大程度上是因为政策没有充分的被理解、触达和应用。

不同于其他产业的企业融资,农业企业在传统金融服务中一直处于弱势地位,长期的金融服务缺位使得农企对金融工具的理解和运用经验都存在不足,当金融机构发力补齐农村金融的短板时,中信银行意识到,农企融资对金融机构服务的依赖性更强,尤其是专业性更强的直接融资,融资更需要先融智。

对于国家出台的扶持政策,农业企业整体来说缺少主动的跟进和解读。很难主动发现自身与政策的契合点,这就对为其提供服务的金融机构以更高的要求,要具备比企业更强政策敏锐度,先于企业发现它们的需求并匹配与其适应的金融产品。

中信银行之所以能在4个工作日内就成功发行乡村振兴票据,很大程度上得益于真正将客户视作伙伴,融资更融智,充分发挥专业能力帮助企业成长。

据悉,在益民集团正式组建之前,中信银行从2017年起已经在耕耘客户,在助其成功发行首支债券后,中信银行依然高度关注时政热点,在关于乡村振兴的政策出台后,立即意识到与益民集团的高度契合,就主动上门引导益民集团继续发行乡村振兴票据,并与企业共同进行项目梳理。最终帮助企业选择以内蒙古优质粮源基地建设作为项目标的,才得以第一时间上报申请,乡村振兴票据得以顺利首批落地。

从益民集团粮源基地建设的项目本身来看,产业集群、科技赋能、构建产销一体的新型供应链,都是传统农业向现代农业升级的典型方向。只有现代农业快速推进传统农业迭代发展,乡村振兴才得以加速发展。

在这一案例中,中信银行发掘并识别企业现代农业升级的优质项目,优先为其引入金融活水,大大提升了资金在推进乡村振兴建设中的使用效率和作用效益,有望实现产业升级、投资回报与社会效益三赢。

创模式:将协同发挥到极致 创新“企业+银行+社会资本”综合金融解决方案

中信银行在益民集团项目上取得的突破,其更大的示范效应在于为社会资本直接参与投资农业企业打造了成功的范本,形成了企业、银行、资本的多方共赢。

作为一个仅在公开市场发行过一次债券的农业企业,益民集团乡村振兴票据发行难免存在市场认购不足导致发行失败的风险。中信银行通过积极协助企业宣传,积极寻找投资者,最终成功为其足额发行,并引导投资者将发行价格确定在同期同评级同品种发行的较低水平。

这背后体现的是中信银行强大的“投行+商行”一体化综合服务方案,作为商行中对公业务领军者,其投资银行优势更显,尤其在债券承销等方面具有明显优势,而且通过中信集团协同优势,可以真正为客户提供综合金融解决方案,从而更好的把握市场创新机遇,满足企业个性化融资需求,从而帮助企业成就未来。

对于农业企业来说,得到强大金融支持,才能使其在乡村产业振兴的路上走的更快更远。

而对资本来说,好项目、好资产一直是稀缺资源。发掘真正有价值的好资产是考验所有投资者的难题。银行在这一层考验中,理应扮演着企业与投资者之间的桥梁,将协同发挥到极致。

要做好这一桥梁,不断创新金融产品是其一。

通过乡村振兴票据,社会资本可以通过有监管、市场化的工具投资农业,在乡村振兴未来长期的政策倾斜趋势下,投资乡村本就大有可为,有望得到可观收益;此外,募集得来的资金主要流向粮食收储保障、农村智慧能源设施、农村公路项目建设、农产品基地运营建设、美丽乡村建设、巩固脱贫攻坚成果等多个领域,这本身也是符合乡村振兴政策指引的良性循环。

其二,则考验着金融机构择选项目与扶植企业按照资本市场要求规范发展的能力。

只有优质的项目和企业,才能经过市场和时间的检验。而乡村振兴票据这一规范产品,本身也对信息披露,资本运作管理有更严格的要求。这固然可以加强保障专项票据用于乡村振兴领域,保护投资者的权益。但另一方面,对于缺乏成熟资本市场运作企业的农业企业来说,无一不是新的挑战。

而中信银行资本市场运作丰富的专业经验,对公领域持续创新、协同与服务经验、全面系统的产品支持体系,才使中信银行在这一新赛道里拔得头筹。


求共赢:挖掘企业长期价值 聚力乡村振兴惠民生

以目前行业的整体价值取向来说,银企共赢无疑是金融机构服务企业的理想结局。但共赢的深度和极限在哪,却极少有金融机构在真正思考和探求。

当不确定性成为市场常态,面对日新月异的市场热点,大起大落的波动曲线,银企间的共赢局面似乎也在趋于短、平、快。合则聚、不合则散是常态。

但无论是对企业还是银行,从长期价值出发谋求共赢才是真正实现健康发展的基石。对乡村振兴这一新的百年大计更是如此。

无疑,市场面前是万亿级的蓝海机遇,但要想实现真正的可持续发展,企业与产业本身的长期价值才是关键。而得以增加银行对企业、产业长期价值判断准确性的唯一手段,只有不断深耕行业,加深与企业的合作和了解,将简单的客户,变为互相成就、深度链接、建立起价值共同体的伙伴。

面对农业企业,金融机构主动发掘并成就那些真正具备长期价值的企业,这不仅是银企之间的共赢,更重要的是只有充分扶植有潜力的农企发展,乡村振兴才有了真正摸得到的抓手。

中信银行与益民集团的合作就体现了这一思路。

在2017年益民集团组建前,中信银行的创新和精英智慧助其发掘到了这一三农产业中有潜力的企业,从积极争取到其第一次公开发行债券,从保持长期关注到主动解读政策并帮助其发行乡村振兴票据。中信银行充分洞察到到了客户需要更多元的金融与非金融服务,并不断整合自身资源及时满足了客户不断变化的需求,为其提供更恰当的解决方案。在这一过程中,企业快速发展壮大,中信银行也为服务农企也积累了更多经验。

回头来看,中信银行这种将客户及其他各类合作机构视为伙伴,携手构建利益共同体的思路,是其对公金融一直在市场保持长久竞争力与生命力的核心。而这种共赢,也是将金融撬动实体经济发展的杠杆效应发挥到最大,不断加速资金正向循环流动,从而实现源源不断的长久助力,加速乡村振兴的实现。

而乡村振兴本身深远的意义之一,正是为居民带来幸福美好的生活,这也是银企合作共赢下必然产生的深远影响。

以益民集团的案例来说,在其成功融资后,未来将在内蒙古建设25万亩的大型粮源基地,不但能为当地居民带来大量的就业与造富机会,同时大规模产业集聚势必带动周边交通、生活配套设施等一系列基础设施加速发展,美丽乡村未来可期。

乡村振兴需聚力,商业银行是最大化发挥聚力效应的角色之一。中信银行在与益民集团合作案例中的成功探路尝试,对“成就伙伴”这一品牌主张的不懈坚持,或将为银行业加速推进乡村振兴以有益的启示。

*本文刊发在财新promotion频道,不代表财新网编辑部观点

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