3月12日，新华社受权全文播发了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称“纲要”）。其中，纲要再次明确了“坚持把发展经济着力点放在实体经济上，加快推进制造强国、质量强国建设。保持制造业比重基本稳定，增强制造业竞争优势，推动制造业高质量发展。”这为下一个阶段的中国经济尤其是制造业的发展指明了方向。
当下，中国经济已从高速增长阶段转型为高质量发展阶段，而制造业是实体经济的主体。在制造业转型升级、新旧动能接替转换的过程中，蕴含着制造行业和制造企业的优胜劣汰，引导更多社会资源向创新型和成长型企业倾斜。
缘于制造业尤其是智能制造和高端制造业属于资金和技术密集型行业，固定资金、人力技术投入大，周转速度慢、需求量大，制造业尤其需要来自金融和资本市场的支持。怎样引导金融体系和资本市场资源更高效地流向制造企业这一洼地，如何让资本市场更有效地认知制造产业成为今后一个阶段，双方需要共同面对的议题。
资本市场为“中国智造”加油
根据工信部的数据，去年我国工业增加值达到31.3万元。我国制造业增加值已居世界第一，这是中国连续11年位居世界第一，是名副其实的世界工厂。
事实上，从改革开放至今的四十多年，中国基本上探索、确立了一条“制造业立国”的道路：整合中国的人口、市场、资源、教育方面的综合优势，转化为产业上出色的成本和效率优势
进而在全球市场中打造规模优势。
“中国制造”的第一离不开全球经济结构转型等外部环境和“恰当节点”，也离不开中国自己的内部因素：完善的工业门类、巨大的市场空间、高素质且坚韧勤劳的产业工人队伍以及齐全的配套设施，包括来自资本市场的支持。
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图说：联想（合肥）产业基地联宝科技智能制造生产线 |
可以说，我们很好地完成了第一阶段的制造业使命，接下来需要“升级”：“中国制造”需跳出传统意义上“世界工厂”发展模式，打造属于我们自己的“中国智造”——不满足于全球分工链条中的低端地位，正雄心勃勃地向先进制造技术、一线品牌和全球价值链中高端积极进取。这同样需要来自包括资本市场在内的配套设施服务升级。
金融是实体经济的血脉，是连接供给与需求的桥梁，在促进经济结构调整和新兴产业发展方面发挥着关键作用。目前，中国以间接融资为主的金融体系对制造业尤其是先进制造业发展的支持存在不足，一定程度上制约了先进制造业的发展。因此，进一步深化金融供给侧结构性改革，推进多层次资本市场建设，引导金融资源向先进制造业领域积聚具有重要意义。
资本市场其核心在于以资金为工具优化资源配置。近代工业革命以来大国工业崛起的历程表明，制造产业在每个生死存亡和转型升级的关口，资本市场的服务不可或缺。中国的实践亦是如此。
实际上，伴随十四五规划纲要中要将我国从“两头在外”的国际循环转变为以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局要求，有望拉动国内制造业向“微笑曲线”两端提升，我国的制造业也将进入价值发现和提升的新阶段：从国内循环角度来看，被激活的庞大内需市场需要大且强的本土制造业体系在供给端与之匹配，产业升级势在必行；从国际循环来看，内循环带来产业竞争力的提升，国内品牌有望对接海外需求，提升品牌海外影响力，实现国际国内互促双循环。
同时，当下中国制造业当前面临的独特机遇在于，此次升级恰逢第四次工业革命来袭。5G、大数据、人工智能、云计算/边缘计算、物联网等新技术陆续成熟、相互融合推进，将在未来几年引发新一轮的科技革命和产业变革。这一次，中国跟其他国家基本处于相同起跑线上，有些方面可能还具有比较优势。一旦这些先进的智能科技跟中国体量庞大的制造业相结合，就为中国制造业补齐短板、突破创新、打响自有品牌提供了新的起跳板。
尤其伴随近年来新提出的“新基建”主题，包括十四五规划纲要里面关于科技创新、高端制造、环保节能等政策指引。其背后对应的就是先进制造业的发展与投资机会。在这一进程中，那些具备全球竞争力的龙头制造业企业将有望吸引更多全球投资者的关注。
重估“制造”
大量制造业上市公司正在将“智能”基因融入先进制造，以“硬核科技”诠释“智造”实力。资本市场也愈发用新的视角改变对制造产业的投资逻辑，包括更加看重企业的成长性跟持续的盈利能力，以及企业在行业内的竞争力和议价能力等。据此，先进制造+智慧物流、工业互联+大数据、工业互联网等领域成为资本市场重点关注的几大投资领域。
以全球市占率领先的IT厂商联想为例。传统认知上，提到联想，大家的第一印象往往是知名的电脑厂商。实际上，近年来尤其是联想自2019年提出其“3S战略”（智能物联网Smart IoT、智能基础设施Smart Infrastructure和行业智能及服务Smart Verticals & Services）智能化转型战略以来，toC依旧是联想的核心业务，与此同时，toB业务越来越成为联想增长的重要支柱。
同时，伴随近年来，联想抓住新一轮产业技术革命的机遇，大力发展5G等产业智能化变革的先导性技术，不断夯实行业智能化变革所需要的新技术架构——“端-边-云-网-智”，在研发方面大力投入。目前联想每年研发投入超100亿元，已构建联想创投、研究院、产品事业部三级研发体制，在全球共设有17处研发基地，全球积累专利及专利申请近3万件，其中申请的5G标准必要专利数超过1200件。在近期美国商业专利数据库（IFI Claims）发布的全球专利250强榜单上，联想位列全球专利第一梯队。
另外，联想的制造不限于生产联想产品，而是带动传统行业的“新生”。目前业界正在倡导区别于传统IT的“新IT（Intelligent Transformation）”理念，所谓“新IT”，即是基于“端（智能物联网终端）-边（边缘计算）-云（云计算）-网（5G）-智（行业智能）”技术架构，赋能各行各业实现智能化变革所需要的技术、服务与解决方案。
“从智慧能源到智慧制造再到智慧交通，从智慧家庭到智慧医疗再到智慧教育，未来每个行业都将启动智能化转型。我们将聚焦各行各业智能化转型，为企业客户提供端到端一站式解决方案。搭乘新基建深度融合发展大潮，支持各行业数字经济新场景。”联想集团称。
窥一斑而知全貌。可以看到，越来越多的制造业企业变得与以往截然不同。
再从制造业企业自身来看。在刚刚结束的今年全国两会上，众多企业代表委员均表示，随着我国资本市场进一步的改革深化，相关机制日益健全，制造企业包括其中的上市公司可借助提高上市公司质量为“抓手”，借力资本市场实现新的突破，做优做强。“企业首先得把自己的事情做好，提高盈利水平，打铁还需自身硬。”
通过资本市场促进企业规范经营、提高信息透明度推动公司长期健康发展。“与外国公司谈订单，外方首先看重的是信息公开、财务透明。在这方面，上市公司信息披露、公司治理制度较为完善，拥有较大优势。”全国政协委员、永新光学董事长曹其东结合自身的企业实践曾指出。
联想的实践与上述观点不谋而合。作为中国企业中较早进行国际化的企业，其国际化人才布局、创新体系、全球产业链整合、本土化管理等，为中国企业积累了宝贵的经验。与资本市场相关，很重要的一条经验就是注重对外的信息披露和财务透明，这能帮助打造了良好的公司治理典范。
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以联想的ESG为例。对上市公司而言，更高的ESG评级是上市公司稳健经营、规范治理的价值体现。2020年底，全球知名指数公司明晟MSCI上调联想集团ESG评级至AA级，为全球同行业的最高等级。这是对疫情冲击之下联想集团ESG实践的高度认可，更是对其长期投资价值的肯定。
展望2021年。制造业投资增速在 2020 年年末出现大幅度的上行，既有疫情下全球供应链重塑的催化，也是历经十年之变后的历史必然。中国制造业要想继续发展下去，未来将信息通信技术与先进制造技术融合的智能制造是必经之路。行业格局已经悄然转变，在以联想为代表的行业龙头智能化转型和赋能的驱动下，投资制造业不再只依靠“周期上行”，未来将迎来更多掘金“周期走向成长”的机会，其资本市场的想象力也将不同以往。
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