2021年12月30日，中国华融在京举办非公开发行内资股及H股交割仪式，与各投资者顺利完成股权交割。本次增资共发行内资股392.16亿股、H股19.61亿股，总规模411.77亿股，募集资金420亿元人民币。历经三年多沉淀与淬炼，中国华融顺利完成风险处置与改革重组，实现了凤凰涅槃、浴火重生。

至暗时刻

时间回到2018年4月，赖小民案发后，中国华融面临前所未有的巨大冲击和复杂严峻的挑战，跌入生死存亡的“至暗时刻”：一方面，赖小民治下2014-2017年集团资产总额增长3倍，非金子公司新设数十家，集团管控缺失，多年激进经营、盲目扩张的后果在案件爆发后迅速显现。另一方面，受赖小民及相关违法人员影响，公司内部政治生态和风气遭到严重破坏，风险偏好激进，风险意识、合规意识淡漠甚至缺失，形成了大量风险项目。

新任董事长王占峰以及管理层面对的是一个复杂棘手、举步维艰的多难局面：既要逐步摸清风险状况，快速处置化解，同时又要考虑公司的财务承受能力，确保基本面稳定。面对华融这个资产规模超过万亿的“巨无霸”，把整个集团的风险资产、子公司股权结构图及背后的关系人全部起底，都需要耗费不短时间，时至经济下行期，企业经营压力陡增，有些项目可能还在不断劣变，化解风险的难度加大。回归主业迫在眉睫，既要对之前无优势业务进行调整，又要确保经营业绩、人员稳定，不发生流动性风险……面对多重因素叠加造成的困境，各色声音迭出，本就草木皆兵的市场不安情绪再度加剧，内忧外困的局面极大考验新任领导层的智慧和勇气。

自我革命

在质疑与嘲讽袭来之前，中国华融已经开始了紧锣密鼓的行动。

首先迫切需要解决的就是巨额风险隐患资产的问题，这是中国华融最难啃的硬骨头、稳定发展最大的“拦路虎”。这一问题不解决,就无法轻装上阵,长远发展也会受其掣肘。由于赖小民案件的特殊性，中国华融的风险化解面临着许多复杂情况和非自主掌控因素，其存量风险是一个逐渐暴露、逐渐摸清、逐步化解的过程，行船暗礁，困难重重。

中国华融组织了多轮全面风险排查，抽丝剥茧、逐一梳理，摸清风险底数，全力清收化解，挽损止损，多措并举尽最大努力实现资产回收最大化。经过三年攻坚，公司于2020年集中确认了1077.55亿元的信用减值损失，这一严重亏损是公司对赖小民时期累积存量风险的集中确认。经此一役，公司夯实了资产价值，增强了风险资产处置的财务基础。

截至2021年6月末，中国华融三年间累计压降风险资产敞口超过千亿，处置力度之大，困难挑战之多，在金融机构历史上都是罕见的。

同时，一场大刀阔斧的内部改革也在中国华融全面推开：完善公司治理结构，整合优化业务布局，持续压降非主业和无优势板块资产规模，改革职能部门和机构，创新主业发展模式，构建风险管控防火墙，逐步缓释内生风险。

目前，中国华融非主业、无优势板块调整基本完成，集团直管非金子公司由27家压缩至10家，国际业务条线完成管理整合。

回归本源

在自身艰难转型的情况下，作为处置不良资产的专业机构，中国华融近年来逐步回归主业，发挥不良资产主力军作用，缓解银行业不良资产消化压力，有效促进不良资产出清。

累计收购不良资产包规模超过4300亿元，始终保持位居市场前列；

问题企业重组业务规模由2018年的128亿元增至2020年的736亿元，实施多个国企主辅业剥离项目、民营企业纾困项目；

积极拓展国有企业主辅剥离、大型民营企业债务重组、上市公司及大股东纾困等领域业务，通过“投行＋投资”方式完成多个上市公司纾困项目；

成功实施违约风险债券收购重组项目；

创新业务模式，落地单户对公不良贷款转让项目和个人不良贷款转让项目；

推出自主研发的不良资产推介营销平台——“中国华融·融易淘”，上架7000余笔资产，运用“互联网+”模式打通不良资产价值链上的核心环节……

按照回归本源、聚焦主业的既定发展战略，中国华融于2021年已完成华融交易中心、华融消费金融的股权转让，并相继发布了华融信托、华融证券、华融金融租赁及华融湘江银行等金融牌照类子公司股权转让公告。上述股权转让完成后，有利于补充核心一级资本，在优化不良资产主业资源配置、巩固公司主业的核心竞争力和市场地位方面将起到积极的作用。

三年多以来，中国华融加快主业转型步伐，持续推进化险瘦身，资产结构、业务结构、人员结构持续优化，发生了一系列结构性、趋势性变化。尤其是主业贡献度大幅提升，主业核心优势不断巩固增强，2020年末不良资产经营主业收入占集团收入由三年前的60%提高至79%。

引战增资

2021年12月2日，中国华融400亿元内资股及20亿元H股的增资引战方案正式通过股东大会审议，标志着中国华融增资引战事宜进入快车道，给股价上行带来很大的想象空间。这次大规模增资引战后，中国华融的资本金将得到有效补充，大大加强了风险抵御能力，为未来持续开拓不良资产主业提供了充足的保障。

根据市场公开信息，中国华融曾于2021年8月18日，与中国中信集团有限公司、中保投资有限责任公司、中国人寿资产管理有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、远洋资本控股有限公司等潜在投资者签署了《投资框架协议》；并于2021年9月16日，在北京金融资产交易所发布增资信息申请书，公开征集投资者。经过公开征集，最终中国中信集团有限公司、中保融信私募基金有限公司（在成立前，由其基金管理人中保投资（北京）有限责任公司暂代参与中国华融的认购）、中国人寿保险（集团）有限公司、中国信达资产管理股份有限公司、工银金融资产投资有限公司等五家投资者入围，与中国华融签署《股份认购协议》。

增资价格方面，2021年4月1日中国华融H股股票停牌前，股价为1.02港元每股，按照2021年11月12日人民币与港元结算汇率0.8182计算，相当于人民币0.83元每股。本次发行价格为人民币1.02元每股，较停牌前本公司股价溢价22.89%，充分表明了投资者对中国华融、对不良资产行业未来发展的长期看好。

八千里路云和月，盘点过去三年，中国华融负重前行，每一步都留下了坚实的足迹。而今，圆满完成引战增资的中国华融，面对新时代、新使命、新的历史征程，站在新的历史起点上，必将焕发新的生机，迎来新的发展前景。

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